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被限制交易还面临白酒股票有哪些股票上海机场新三板股票如何交易谴责 灵均投资砸盘理应付出代价

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  原标题:每经热评丨被限制交易还面临谴责 灵均投资砸盘理应付出代价

  来源:每日经济新闻

  每经评论员 杜恒峰

  2月20日收盘后,投资沪深交易所公布了几乎“镜像”的付出两份通报,揭开了量化私募巨头惊人的被限能量。深交所通报显示,制交砸盘19日9∶30∶00至9∶30∶42,易还宁波灵均投资名下多个证券账户通过计算机程序自动生成交易指令、面临短时间内集中大量下单,谴责卖出深市股票合计13.72亿元,灵均理期间深证成指冲高后快速下挫;上交所通报显示,投资股票上海机场9∶30∶00至9∶31∶00,灵均投资管理的多个产品大量卖出沪市股票合计11.95亿元,期间上证指数同样冲高之后快速下挫。

  灵均投资为何开盘即砸盘?开盘第1分钟往往是一天交易量的最高值,也是最方便“出货”的时机。但相对较高的交易量,也承接不了一家机构程序化交易汹涌而出的白酒股票有哪些卖盘,尤其是在市场信心仍然脆弱、其他量化玩家被动跟随同频操作的时候。19日第1分钟,上述沪深指数对应的成交额分别为225亿、332.7亿元,灵均投资的卖盘对应占比分别为5.31%、4.12%,极短时间内如此高占比且方向趋同的交易,确实足以影响市场走势。是灵均投资没有预料到自己的卖盘可能影响大盘吗?笔者认为,对数字、对市场波动规律高度敏感的灵均投资不太可能考虑不到这个问题。

  股票买卖自由,这是投资者的正当权利,但对灵均投资这样的顶级量化私募来说,显然无法像普通投资者那样毫无顾忌地买卖股票。无论在哪个市场,鉴于量化交易本身极易引发极端行情的风险,头部量化玩家都需要将自身作为影响市场秩序的变量,确保自己的操作不引发系统性风险。沪深交易所也对此制定了相应的交易规则,其中就包括“通过计算机程序自动生成或者下达交易指令进行程序化交易,影响本所系统安全或者正常交易秩序”。对于已有近10年历史且赚得盆满钵满的灵均投资来说,交易所的规则早已是其量化交易算法的一部分。鉴于上述情况,沪深交易所限制其在2月20日至22日买卖所有股票,并启动对其公开谴责纪律处分的程序,这是灵均投资作为砸盘者理应付出的代价。

  个人投资者占主体是A股市场长期以来的基本特征,这一特征也导致A股定价的有效性还非常不够,大量个股股价波动很大,而这也给了量化机构赚取超额回报的机会。量化私募行业的高利润、高薪酬,表面看是一群数学天才理所应当的回报,但本质上来自于市场的其他投资者。无论是灵均投资还是其他量化机构,在专注于自身利益最大化的同时,更应当对市场规则、对市场的长远发展保持尊重,损市场而肥自己的做法行不通更行不得。

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责任编辑:何松琳

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